De Flash Purchasing Managers’ Indices (PMI’s) wijzen aan het begin van 2026 op een voortzetting van slechts zwakke economische groei in de eurozone. De bedrijvigheid in de private sector herstelt langzaam, met een scherp contrast tussen Duitsland en Frankrijk.
Terwijl Duitsland profiteert van een relatief robuuste ontwikkeling in de dienstensector, blijft de situatie in Frankrijk gespannen. Daar zakte met name de dienstverlening verder weg, mede door politieke onzekerheid rond de begroting voor 2026.
Eurozone: groei blijft mager, inflatiedruk houdt aan
Voor de eurozone als geheel blijft het beeld gemengd:
- De industrie blijft in een fase van aanhoudende zwakte
- De dienstensector groeit nog wel, maar minder sterk dan vorige maand
- De orderinstroom blijft beperkt, waardoor een duidelijke omslag nog uitblijft
Belangrijk aandachtspunt is dat de prijsdruk in de dienstensector opnieuw is toegenomen. Dat is precies het segment waar de Europese Centrale Bank scherp op let. Dit versterkt de verwachting dat de ECB de rente voorlopig hoog zal houden. Sommige ‘haviken’ binnen de Raad zouden zelfs kunnen pleiten voor verdere verhoging in plaats van verlaging.
Duitsland: betere start dankzij diensten, maar banenkrimp houdt aan
Duitsland begon het jaar met een gematigd maar positief groeisignaal. Zowel productie als nieuwe orders in de industrie lieten voorzichtig herstel zien. De dienstensector trok sterker aan, met duidelijk verbeterde verwachtingen.
Link magazine december 2025-januari 2026. Thema: Geld verdienen tijdens de hele lifecycle. Cover Christian Rood Leydenjar. Lees het artikel digital of vraag exemplaar op bij mireille.vanginkel@linkmagazine.nl
Toch blijft de arbeidsmarkt kwetsbaar: dienstverleners en industriële bedrijven blijven personeel afbouwen, vooral vanuit efficiencymaatregelen en verdere automatisering (onder meer AI-toepassingen).
Het IMF verhoogde de Duitse groeiprognose met 0,2 procentpunt naar 1,1%, mede door stevige fiscale impulsen vanuit hogere defensie- en infrastructuuruitgaven.
Frankrijk: diensten remmen af, exportonzekerheid neemt toe
In Frankrijk blijft het herstel achter. De industrie toont een lichte verbetering, maar de dienstensector zakte terug richting recessie. Exportgerichte bedrijven ervaren toenemende onzekerheid door:
- nieuwe Amerikaanse dreiging met hogere importtarieven
- concurrentiedruk vanuit China
- een relatief stabiele euro die de exportpositie beperkt
Een politieke doorbraak rond de Franse begroting voor 2026 zorgt wel voor iets meer optimisme over de toekomst, maar structurele groei blijft onzeker.
Vooruitblik: onvoldoende groei om werkgelegenheid te stabiliseren
Hoewel de werkloosheid in de eurozone tot nu toe stabiel bleef, wijzen de PMI-cijfers op een mogelijke stijging in de komende maanden. Het huidige groeitempo lijkt te laag om banenverlies in industrie en diensten volledig op te vangen.
